全球燃机市场，正经历一段行情火爆的时期。
GEV"工业明珠"的订单排期已延长至五年零三个月
2026年第二季度，能源装备巨头通用电气维尔诺瓦（GE Vernova，简称GEV）的表现，远超市场预期。
国金证券研究报告指出，2026年第二季度，GEV燃机新签订单达到12.1吉瓦，同比增加137%，环比也创下新高，超出市场预料。而交付端来看，2026年第二季度交付燃机3.3吉瓦，环比持续下滑，新签订单与交付之间的差距进一步扩大。至2026年第二季度末，GEV电力板块（燃机约占82%）在手订单高达1116.49亿美元，按过去4个季度电力业务合计收入210.35亿美元计算，当前电力业务在手订单可支持运营的年限，从2026一季度末的4.91年延长至5.31年，订单排期明显拉长，燃机供需紧张态势加剧。同时，GEV上调了年底订单指引，2026年第一季度时曾表示年底在手订单（包括预留协议）将超过110吉瓦，到了2026年第二季度末便已达116吉瓦，预计年底订单总量将超过125吉瓦。
GEV股价年内累计上涨超过50%，最新市值已突破2600亿美元。
国内产业链正加快步伐走向国际市场
燃气轮机被誉为"工业皇冠上的明珠"，其研发制造难度极大，关联着高温合金、精密铸件、叶轮加工等数十个高尖端领域。
业内人士表示，一方面，全球AI数据中心建设进入竞争白热化阶段。大模型训练与推理对电力的需求呈指数级增长，且数据中心对供电的连续性要求极高，这直接促进了作为基荷电源首选的燃气轮机的需求。另一方面，尽管新能源装机量不断攀升，但其间歇性特征让电网对灵活调节电源的需求日益迫切。燃气轮机凭借启动快、调节灵活的优势，成为对风光发电的最佳搭档。
全球燃机市场有望迎来一段景气度高的周期。不久前，某行业机构发布的《2026燃气轮机产业发展白皮书》显示，全球燃机市场的供需失衡状况至少会持续到2030年。
国内产业链同样蕴含着巨大的机会。东方证券分析认为，此前市场普遍认为海外燃机订单排产已满，行业景气提升空间有限，却忽略了国内供应商正在海外市场导入的初期阶段，市场份额扩张带来的增长空间将高于行业平均水平。近期，贝克休斯到访应流集团进行新产品认证，航宇科技披露与某外资商用发动机企业签署了长期供货合约，将新增供应低压转子部件产品。
东方证券认为，近期海外燃机及航发龙头企业与国内供应商合作不断深入，显示了对国内供应商能力的高度认可，并且随着技术能力的进步和设备的更新，国内供应商开始逐步参与到新研发型号及核心零件环节。持续看好国内相关产业链公司加速拓展海外市场，有望提升市场份额与配套产品价值。
A股市场相关企业动态
部分产业链公司出海步伐明显加快。
7月22日晚上，杰瑞股份发布公告称，其控股子公司J&F Power Systems LLC与某国际知名云服务提供商签署了燃气轮机发电机组供应合同，并承接了高达14.65亿美元（约合99.5亿元人民币）的采购订单。该订单金额占杰瑞股份2025年度经审计营业收入的61.33%，属于重大经营合同。在此消息刺激下，杰瑞股份于7月23日开盘即涨停。
光大证券梳理了燃气轮机国产产业链，总共涵盖14家A股企业。从股价表现来看，杰瑞股份暴涨超过74%位居前列，万泽股份、东方电气、应流股份等个股逆势上涨。航宇科技、福鞍股份、常宝股份等股票则下跌超过20%。
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校对：王朝全
